Optionen Trading Und The Cost Of Equity Kapital

Kosten des Eigenkapitals Die Kosten des Eigenkapitals Die Kosten des Eigenkapitals sind die Rendite, die ein Unternehmen benötigt, um zu entscheiden, ob eine Anlage den Kapitalertragsanforderungen entspricht, die sie häufig als Kapitalbudgetschwelle für die erforderliche Rendite verwendet wird. Ein Unternehmen Kosten des Eigenkapitals stellt die Entschädigung der Markt Anforderungen im Austausch für den Besitz des Vermögenswertes und mit dem Risiko des Eigentums. Die traditionellen Formeln für die Cost of Equity (COE) sind das Dividendenkapitalisierungsmodell und das Capital Asset Pricing Modell. Laden des Players. BREAKING DOWN Kosten des Eigenkapitals Die Eigenkapitalkosten beziehen sich auf zwei getrennte Konzepte, die von den Beteiligten abhängig sind. Wenn Sie der Anleger sind, sind die Kosten des Eigenkapitals die für eine Anlage im Eigenkapital erforderliche Rendite. Wenn Sie die Gesellschaft sind, werden die Kosten des Eigenkapitals verwendet, um die erforderliche Rendite für ein bestimmtes Projekt oder eine Investition zu bestimmen. Eigenkapital Es gibt zwei Möglichkeiten, wie ein Unternehmen Kapital aufnehmen kann: Schulden oder Eigenkapital. Schuld ist billig, aber es muss zurückgezahlt werden. Das Eigenkapital muss nicht zurückgezahlt werden, aber es kostet in der Regel mehr als Schulden aufgrund der steuerlichen Vorteile von Zinszahlungen. Obwohl die Eigenkapitalkosten höher sind als die Verschuldung, bietet das Eigenkapital generell eine höhere Rendite als die Verschuldung. Analysten berechnen die Kosten des Eigenkapitals mit dem Dividendenwachstumsmodell und dem Capital Asset Pricing Model (CAPM). Kosten der Equity-Modelle und - Theorie Das Dividendenwachstumsmodell wird verwendet, um die Eigenkapitalkosten zu berechnen, erfordert aber, dass ein Unternehmen Dividenden ausschüttet. Die Berechnung basiert auf zukünftigen Dividenden. Die Theorie hinter der Gleichung ist die Unternehmen verpflichtet, Dividenden zu zahlen ist die Kosten der zahlenden Aktionäre und damit die Kosten des Eigenkapitals. Dies ist ein begrenztes Modell in seiner Interpretation der Kosten. Das Kapitalvermögensmodell kann jedoch auch auf Aktien angewendet werden, auch wenn das Unternehmen keine Dividende ausschüttet. Das heißt, die Theorie hinter CAPM ist komplizierter. Die Theorie schlägt vor, dass die Kosten des Eigenkapitals auf den Aktienvolatilität und - niveau des Risikos im Vergleich zum allgemeinen Markt basieren. CAPM-Formel Die CAPM-Formel lautet: Eigenkapitalkosten Risk-Free-Rendite-Beta (Marktrendite - risikofreie Rendite). In dieser Gleichung ist der risikofreie Satz die Rendite, die für risikofreie Anlagen wie Treasuries gezahlt wird. Beta ist ein Maß für das Risiko als Regression auf die Unternehmen Aktienkurs berechnet. Je höher die Volatilität, desto höher die Beta und das relative Risiko gegenüber dem allgemeinen Markt. Die Marktrendite ist der durchschnittliche Marktsatz, der in den vergangenen 80 Jahren in der Regel 11 bis 12 angenommen wurde. Im Allgemeinen wird ein Unternehmen mit einem hohen beta, das heißt, ein Unternehmen mit einem hohen Grad an Risiko, wird mehr bezahlen, um Eigenkapital zu erhalten. Kosten des Eigenkapitals Ein Unternehmen Kosten des Eigenkapitals stellt die Entschädigung, die der Markt verlangt im Austausch für den Besitz Vermögenswerte und die Gefahr des Eigentums. (Erfahren Sie mehr über Investitionen in Hate Umgang mit Geld zu investieren ohne Stress und Investitionen Optionen für jedes Einkommen.) 13Heres ein sehr einfaches Beispiel: können Sie sagen, dass Sie eine Rendite von 10 auf eine Investition in TSJ Sports. Die Aktie ist derzeit mit 10 Aktien und wird eine Dividende von 0,30 bezahlen. Durch eine Kombination von Dividenden und Aktienanerkennung benötigen Sie eine 1,00 Rendite auf Ihre 10,00 Investition. Daher muss die Aktie um 0,70 zu schätzen, die in Kombination mit der 0,30 aus Dividenden, erhalten Sie Ihre 10 Eigenkapitalkosten. Ein Unternehmen, das eine Eigenkapitalrentabilität über seine Eigenkapitalkosten erwirtschaftet, hat einen Mehrwert. (Für mehr auf ROE, lesen Sie Ihre Augen auf der ROE.) Berechnung der Kosten des Eigenkapitals Die Kosten des Eigenkapitals kann ein bisschen schwierig zu berechnen, wie Aktienkapital keine expliziten Kosten trägt. Im Gegensatz zu Schulden, die das Unternehmen in Form von vorgegebenen Zinsen zahlen muss, hat das Eigenkapital nicht einen konkreten Preis, dass das Unternehmen zahlen muss, aber das bedeutet nicht, dass keine Kosten für Eigenkapital besteht. 13Comon Aktionäre erwarten, eine gewisse Rendite auf ihre Beteiligung an einem Unternehmen zu erhalten. Die Eigenkapitalgeber erforderlich Rendite ist ein Unternehmen aus Sicht der Unternehmen, denn wenn das Unternehmen nicht liefern diese erwartete Rendite, werden die Aktionäre einfach verkaufen ihre Aktien, wodurch der Preis fallen. Die Kosten des Eigenkapitals sind grundsätzlich das, was es das Unternehmen kostet, einen Aktienkurs zu halten, der für Anleger theoretisch zufriedenstellend ist. (Für die weitere Lesung des Aktienkurses siehe Top 5 Aktien aus den Toten und den höchsten Aktienkursen in Amerika.) 13 Auf dieser Basis stammt die am häufigsten akzeptierte Methode zur Berechnung der Eigenkapitalkosten aus dem Nobelpreisge - winnten Kapitalanlagepreismodell (CAPM): Die Eigenkapitalkosten werden nachstehend formell ausgedrückt: Die erforderliche Eigenkapitalrendite rf r den risikofreien Zins rmrf dem Marktrisiko Prämie Beta-Koeffizient unsystematisches Risiko 13But was bedeutet dies Rf Risikofreier Zins - Das ist der Betrag Die in Wertpapieren investiert werden, die als frei von Kreditrisiken betrachtet werden, wie zB Staatsanleihen aus Industrieländern. Der Zinssatz der US-Schatzwechsel wird häufig als Proxy für den risikolosen Zinssatz verwendet. Beta - Diese Maßnahme, wie viel ein Unternehmen Aktienkurs reagiert auf den Markt als Ganzes. Eine Beta von einem, zum Beispiel zeigt, dass das Unternehmen im Einklang mit dem Markt bewegt. Wenn die Beta über 1 ist, überschreitet die Aktie die Märkte Bewegungen weniger als ein Mittel die Aktie stabiler ist. Gelegentlich kann ein Unternehmen eine negative Beta (z. B. eine Goldminenfirma) haben, was bedeutet, dass sich der Aktienkurs in die entgegengesetzte Richtung zum breiteren Markt bewegt. (Erfahren Sie mehr in Beta: Know The Risk.) Für öffentliche Unternehmen finden Sie Datenbankdienste, die Betas zu veröffentlichen. Nur wenige Dienste schneiden Beta besser ab als BARRA. Während Sie möglicherweise nicht in der Lage, sich leisten, um die Beta-Schätzung Service abonnieren, beschreibt diese Website den Prozess, mit dem sie kommen mit grundlegenden Betas. Bloomberg und Ibbotson sind andere wertvolle Quellen der Industrie betas. (RM Rf) Aktienmarktrisikoprämie (EMRP) - Die Aktienmarktrisikoprämie (EMRP) repräsentiert die Rendite, die die Anleger erwarten, dass sie zusätzliches Risiko durch die Anlage an der Börse über den risikolosen Zinssatz hinaus kompensieren. Mit anderen Worten, es ist der Unterschied zwischen dem risikofreien Zins und dem Marktzins. Es ist eine sehr streitsüchtige Figur. Viele Kommentatoren behaupten, dass sie aufgrund der Vorstellung, dass Aktien halten mehr riskant geworden ist. Das EMRP, das häufig zitiert wird, basiert auf der historischen durchschnittlichen jährlichen Überschussrendite, die durch Investitionen in den Aktienmarkt über dem risikolosen Zinssatz erzielt wird. Der Mittelwert kann entweder mit Hilfe eines arithmetischen Mittels oder eines geometrischen Mittels berechnet werden. Das geometrische Mittel liefert eine jährlich zusammengesetzte Überschußrendite und wird in den meisten Fällen niedriger sein als das arithmetische Mittel. Beide Methoden sind beliebt, aber das arithmetische Mittel hat eine breite Akzeptanz gewonnen. 13Wenn die Kosten des Eigenkapitals berechnet werden, können Anpassungen vorgenommen werden, um die für das Unternehmen spezifischen Risikofaktoren zu berücksichtigen, die das Risikoprofil eines Unternehmens erhöhen oder verringern können. Solche Faktoren umfassen die Größe des Unternehmens, anhängige Klagen, Konzentration der Kundenbasis und Abhängigkeit von wichtigen Mitarbeitern. Anpassungen sind ausschließlich eine Frage der Anlegerentscheidung, und sie variieren von Unternehmen zu Unternehmen. Kosten der neu ausgegebenen Aktien (R c) sind die Anschaffungs - und Herstellungskosten des Fremdkapitals und basieren auf den Anschaffungskosten der für die Börsenaufwendungen erhöhten Gewinne ( Kosten der Ausgabe von Stammaktien). Für ein Unternehmen mit konstantem Wachstum kann dies wie folgt berechnet werden: 13 R c D 1 g P 0 (1-F) Hierbei bedeuten: F die prozentualen Anschaffungskosten oder (aktuelle Aktienkursfonds der Gesellschaft) aktueller Aktienkurs 13 Beispiel: Kosten der neu ausgegebenen Aktien Nehmen Sie an, dass Newcos Aktien für 40 verkauft werden, sein erwarteter ROE 10 ist, die nächste Dividendenzahl 2 ist und das Unternehmen erwartet, 30 seiner Gewinne zu zahlen. Darüber hinaus gehen davon aus, das Unternehmen hat eine Flotation Kosten von 5. Was ist Newcos Kosten des neuen Eigenkapitals Es ist wichtig zu beachten, dass die Kosten der neu ausgegebenen Aktien höher als die Unternehmen Kosten der Gewinnrücklagen ist. Dies ist auf die Flotationskosten zurückzuführen. (Für mehr auf neu ausgegebenen Aktien, siehe Warum Investoren können nicht genug von Social Media IPOs und 5 Zeichen, dass Social Media ist die nächste Blase.) Gewichtete durchschnittliche Kosten des Eigenkapitals Gewichtete durchschnittliche Kosten des Eigenkapitals (WACE) ist ein Weg, um die Kosten zu berechnen Eines Unternehmens-Equity, das unterschiedliche Gewichtungen auf verschiedene Aspekte der Aktien gibt. Anstatt einbehaltene Einkommen, Stammaktien und Vorzugsaktien zusammen zu platzieren, bietet WACE eine genauere Vorstellung von den Gesamtkosten des Unternehmens. Hier ist ein Beispiel für die Berechnung von WACE: Erstens, die Kosten für neue Stammaktien zu berechnen. Die Kosten der Vorzugsaktien und die Kosten der Gewinnrücklagen. Wir gehen davon aus, dass wir dies bereits getan haben und die Kosten für Stammaktien, Vorzugsaktien und Gewinnrücklagen 24, 10 bzw. 20 betragen. Nun berechnen Sie den Anteil des gesamten Eigenkapitals, das von jeder Form des Eigenkapitals eingenommen wird. Wir gehen davon aus, dass dies 50, 25 und 25 für Stammaktien, Vorzugsaktien und Gewinnrücklagen sind. Schließlich multiplizieren Sie die Kosten für jede Form von Eigenkapital durch seinen jeweiligen Anteil des gesamten Eigenkapitals und Summe der Werte, um WACE zu erhalten. Unser Beispiel ergibt eine WACE von 19,5. WACE (.24.50) (.10.25) (.20.25) 0.195 oder 19.5 13Bestimmen einer genauen Eigenkapitalkosten für ein Unternehmen ist integral, um die Kapitalkosten des Unternehmens berechnen zu können. Im Gegenzug ist eine genaue Messung der Kapitalkosten von wesentlicher Bedeutung, wenn ein Unternehmen versucht, zu entscheiden, ob ein zukünftiges Projekt rentabel sein wird oder nicht. Options Trading und die Kosten für Equity Capital Zusammenfassung Abstract Zusammenfassung Zusammenfassung ABSTRACT: In dieser Studie untersuchen wir Ob Unternehmen, die sozial verantwortlicher handeln, eine günstigere Medienberichterstattung erhalten, und wir überlegen, ob Unternehmen CSR einsetzen, um ihr Medienimage aktiv zu verwalten. Wir konzentrieren uns auf alle Nachrichten über eine Firma, nicht nur diejenigen, die über spezifische CSR-Initiativen berichten, und finden, dass mehr sozial verantwortliche Unternehmen insgesamt günstigere Nachrichtenreportagen erhalten, d. H. Sie haben ein positiveres Medienimage. Diese Ergebnisse sind nach Kontrolle für potentielle Endogenität robust. Darüber hinaus finden wir, im Einklang mit Firmen, die ihr Medienimage aktiv verwalten, eine stärkere Beziehung zwischen CSR und Medienbevorzugung, wenn Anreize zum Verbessern eines Hochdruckbildes hoch sind, z. B. Unter den Firmen in Sündenindustrien, während der Zeiten der niedrigen Investorenstimmung und vor dem gepflegten Aktienangebot. Schließlich zeigt sich, dass für Unternehmen, die eine überlegene soziale Verantwortung aufweisen und eine günstigere Nachrichtensendung erhalten, eine signifikante Wechselwirkung zwischen gesellschaftlicher Verantwortung und medialer Begünstigung besteht, die eine Eigenkapitalbewertung (Kapitalkosten) erhöht (verringert). Unsere Ergebnisse stehen im Einklang mit den Medien schräg ihre Berichterstattung zugunsten von gut funktionierenden CSR-Unternehmen. Insgesamt tragen wir zur Literatur bei, indem wir zeigen, dass Unternehmen ihre Medienberichterstattung durch eine relativ subtile Kanal-, CSR-Performance beeinflussen können. Artikel Juli 2015 Steven F. Cahan Chen Chen Li Chen Nhut H. Nguyen